东京通胀数据再度意外降温，削弱市场对日本央行近期加息的预期，日元走软并逼近160关口。

日本统计部门周二公布数据显示，东京3月整体CPI同比增长1.4%，为2022年3月以来最低增速；剔除生鲜食品的核心CPI涨幅为1.7%，低于预期的1.8%，进一步跌破日本央行2%的年度目标。

通胀数据低于预期，加之中东局势引发的经济前景不确定性，市场对日本央行即时加息的预期明显降温。数据公布后，美元兑日元汇率获得买盘支撑，日内一度逼近160关口。

彭博经济学家Taro Kimura则认为，日本央行正警惕油价推高通胀，进而拉高中长期通胀预期。4月加息25个基点的可能性依然存在，因为此前政策正常化并未明显拖累增长。

东京3月通胀数据呈现全面回落态势。

整体CPI从2月修正后的1.5%降至1.4%，剔除生鲜食品和能源的核心指标从2.5%降至2.3%，为13个月来最低增速，也是日本央行衡量潜在通胀的关键参考指标。

此次降温在很大程度上反映了加工食品价格涨幅的收窄，3月增速从上月的5.5%放缓至4.9%。

能源方面，整体能源价格同比下跌7.5%，跌幅略窄于2月的9.2%，其中汽油价格跌幅从2月的14.7%大幅收窄至1.0%。日本统计数据采集时间大约在3月中旬，彼时局势刚开始对油价形成上行影响。

服务价格同比增速维持在1.5%，大米价格涨幅则从上月的18.2%大幅回落至8.3%。

日本通胀持续降温，也与高市早苗政府控制公用事业和食品价格的政策措施密切相关。分析人士预计，面对中东能源价格冲击，日本政府将在近期维持相关补贴举措。

尽管当前数据偏软，多方警告认为后续通胀走势面临显著上行风险。

野村证券首席市场经济学家Kohei Okazaki表示：

中东局势的影响将逐渐显现，若国际油价维持当前水平，今年下半年整体通胀高度可能上升至2.5%至3%区间。

Kohei Okazaki补充称：

若日元进一步走弱，下半年甚至可能出现超过3%的时刻。

日本央行此前已预告通胀将出现阶段性回落，并预计随着政府补贴效应逐步消化、薪资进一步上涨，通胀将在年内回升。央行在政策声明中明确标注了后续加息路径，下次政策会议定于4月28日召开。

帝国数据银行（Teikoku Databank）周二报告显示，食品和饮料企业将于4月对近2800种商品提价，为去年10月以来最大规模。

该机构另一份报告显示，逾1500家日本企业在中东地区开展业务，面临供应链中断和原材料成本上升的直接风险，涉及大理石、鱼饲料、润滑剂等多类进口商品。

周二其他经济数据进一步凸显日本内需面临的压力。

数据显示，日本2月工业产出环比下降2.1%，略差于市场预期的2.0%；同比仅增长0.3%。制造商预计3月产出将环比回升3.8%，4月进一步增长3.3%，但Kohei Okazaki指出：

这些预测的调查基准日为3月10日，中东局势的影响尚未完全反映在内。

消费端同样疲软。2月零售销售环比下跌2.0%，同比下滑0.2%。

就业市场则维持韧性。日本厚生劳动省数据显示，2月失业率小幅下降至2.6%，职位缺口比率微升至1.19，即每100名求职者对应119个职位空缺。

持续偏紧的劳动力市场为薪资增长提供支撑，这也是日本央行维持加息路径预期的重要依据之一。