全球市场及要闻综述
市场概述
美伊僵局持续难解，三大美股指盘中一度齐跌，得益于英伟达等部分科技股的强力支撑，标普500指数和纳斯达克指数盘中转跌为涨，继续收创历史最高纪录；芯片指数下跌1%，终结此前创纪录的18日连涨态势，其中AMD下跌近4%，而英伟达上涨4%、再度刷新历史新高，存储芯片板块表现强势，闪迪上涨超8%，美光上涨5.6%；有报道称OpenAI正联手高通开发智能手机芯片，受此影响，苹果下跌超1%，在“科技七巨头”中表现垫底。
美债价格出现回落，在美国5年期国债标售需求疲软的消息公布后，美债收益率刷新当日高点。美元指数盘中转跌，脱离近三周高位；离岸人民币盘中涨破6.82关口，较当日低点反弹近200点，走出逾一周低位；比特币盘中涨破7.9万美元，创近三个月新高，随后转而下跌，一度跌幅接近4%。
大宗商品市场中，原油价格走高，布伦特原油实现六连阳，创下一年以来最长连涨纪录，盘中一度上涨超4%，收创近三周新高；美原油反弹至两周高位，盘中一度上涨超3%。金银价格出现回落，COMEX期金盘中下跌超1%，收创近三周新低。伦锌回落超2%，伦铜实现三连跌，跌至三周低位，伦镍四连涨，创近两年新高。
亚洲交易时段，科创50指数大涨超3%，芯片半导体板块集体拉升，PCB概念爆发，立讯精密触及涨停；恒生指数午后转跌，中芯国际上涨6%。
要闻
中国
1. 国家发改委明确：禁止外资收购Manus项目，要求相关当事人撤销该交易。据新华网报道，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。
2. 外交部回应美方制裁中国炼油企业：敦促美方立即停止滥施制裁和“长臂管辖”的错误做法。外交部例行记者会上，针对美国因一家中国私营炼油企业与伊朗有联系而实施制裁、将该中企列入黑名单的行为，发言人林剑表示，中方一贯反对缺乏国际法依据的非法单边制裁，将坚决维护本国企业的合法权益。
3. 中国1至3月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中高技术制造业利润增长47.4%。国家统计局表示，1-3月规模以上工业企业利润增长加快，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，原材料制造业利润实现两位数增长，工业企业效益状况呈现持续改善态势。
4. 多家A股公司披露亮眼一季报：中国稀土受益稀土涨价，2025年净利润大幅扭亏，Q1净利润大增90%；天齐锂业受锂价飙涨带动，Q1净利润暴增1699%；中微公司Q1净利润同比增长197%，减持拓荆科技股票贡献近4亿投资收益；源杰科技受益CW光源产品放量，Q1净利暴增1153%，单季盈利接近去年全年；江波龙受存储景气周期驱动，Q1营收同比增长133%，净利38.6亿元实现同比扭亏，创下上市以来最强单季业绩；阳光电源Q1净利下降40.12%，汇兑损失成为主要拖累因素。
海外
1. 伊朗外长表示，美方已向伊朗提出谈判请求，伊方正对此进行考虑；此外，伊朗外长与普京会晤“富有成效”，双方详细讨论了美以伊战事等相关议题。美国务卿则表示，伊朗提出的重开霍尔木兹海峡相关提议不可接受，有报道称特朗普对伊朗提案持怀疑态度。
2. 伊朗宣布暂停66类钢铁产品出口，此前其70%的钢铁产能已被以色列摧毁。据悉，伊朗为全球第十大产钢国，此次出口暂停或将推高国际钢价。
3. 知名分析师郭明錤透露，OpenAI正布局自研智能手机，计划联手联发科、高通开发芯片，受此消息影响，苹果股价下跌超1%。
4. 微软与OpenAI调整合作关系，双方合作转为非独家模式，微软停止向OpenAI支付收入分成。据悉，OpenAI产品仍将优先在Azure上线，但附有例外条款，若微软无法或选择不支持相关所需能力，OpenAI可转向其他云服务商。
5. 科技巨头Meta签署1吉瓦太空光伏使用权协议，拟利用太空光伏为AI数据中心供电。据IT之家报道，Meta已与Overview Energy签署协议，将在本十年末前从该初创企业的天基太阳能基础设施获取电力，协议赋予Meta优先获取最高1吉瓦电力容量的权利，双方预计2030年实现商业化供电。
市场收报
欧美股市：标普500指数上涨0.12%，报6173.91点；道指下跌0.13%，报49167.79点；纳指上涨0.20%，报24887.10点。欧洲STOXX 600指数下跌0.30%，报608.84点。
A股：上证指数收涨0.16%，报4086.34点；深证成指收涨0.37%，报14995.75点；创业板指收跌0.52%，报3648.79点。
债市：债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.34%，日内上升约4个基点；两年期美债收益率约为3.80%，日内上升约2个基点。
商品：WTI 6月原油期货收涨2.09%，报96.37美元/桶；布伦特6月原油期货收涨2.75%，报108.23美元/桶；COMEX 6月黄金期货收跌约1%，报4693.7美元/盎司；COMEX 5月白银期货收跌约1.8%，报75.025美元/盎司；LME期锌收跌约2.1%，报3398美元/吨；LME期铜收跌约0.7%，报13213美元/吨；LME期镍收涨约0.4%，报19097美元/吨。
要闻详情
全球重磅
中国
1. 国家发改委禁止外资收购Manus项目：外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，明确要求当事人撤销该收购交易，切实维护外商投资领域安全。
2. 外交部回应美方制裁中国炼油企业：在外交部例行记者会上，有记者提问关于美国因一家中国私营炼油企业与伊朗有联系而实施制裁、将该中企列入黑名单的相关事宜。外交部发言人林剑回应称，中方一贯反对缺乏国际法依据的非法单边制裁，中方将坚决维护本国企业的合法权益，敦促美方停止滥施制裁和“长臂管辖”的错误做法。
3. 中国1-3月规模以上工业企业利润稳步增长：国家统计局发布数据显示，1至3月，中国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中高技术制造业利润增长47.4%。数据表明，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，原材料制造业利润实现两位数增长，工业企业效益状况呈现持续改善态势。
4. 西方汽车巨头开启“向中取经”模式：三十年后角色逆转，全球车企纷纷向中国学习造车经验。其中，大众联手小鹏与地平线，计划将开发成本减半并实现产品出口全球；日产深化本土合作，打造出口枢纽；本田已向日本反向输出中国产电动车；现代则全面扩大在华车型布局与合作。中国正从全球汽车销售市场，跃升为外资车企的研发引擎，通过反向输出本土技术优势，重塑全球汽车产业竞争格局。
5. 中国稀土2025年净利润扭亏、Q1业绩大增：受益于稀土价格上涨，中国稀土2025年实现营收31.82亿元，同比增长5.11%，归母净利润1.73亿元，上年同期为亏损2.87亿元；2026年Q1净利润大增90%。据悉，中国稀土矿储量占全球48%，冶炼分离产品供应占全球90%，随着新能源汽车、机器人等产业对稀土的强劲需求，中国在稀土全产业体系竞争中的优势越发凸显。
6. 天齐锂业Q1业绩暴增：受锂价飙涨带动，天齐锂业2026年Q1营收约51.28亿元，同比大增98.44%；归母净利润约18.76亿元，同比飙升1699.12%。在上年同期低基数的背景下，公司主要锂产品销售均价显著抬升，直接推高了收入与毛利，成为业绩跃升的核心原因。
7. 中微公司Q1净利润同比增197%：中微公司2026年Q1实现营业收入29.15亿元，同比增长34.13%，延续了过去14年年均增速超35%的高增长态势；归属上市公司股东的净利润达9.30亿元，同比猛增197.20%。值得注意的是，若剥离出售拓荆科技股份所贡献的约3.97亿元税后净收益，公司扣除非经常性损益后的归母净利润为4.78亿元，同比增长60.09%。
8. 澜起科技Q1净利创历史新高：受DDR5新品放量驱动，澜起科技2026年一季度实现营收14.61亿元，同比增长19.51%；归母净利润8.47亿元，同比大增61.30%，创下单季历史新高。公司毛利率升至69.8%，高毛利率的DDR5新子代及互连类新产品收入占比提升是核心驱动力。同时，公司完成H股发行募资逾71亿元，资产负债率仅约4.2%，财务结构稳健。
9. 源杰科技Q1净利暴增1153%：受益于CW光源产品放量，A股“新王”源杰科技2026年一季度归母净利润1.79亿元，同比增长1153%，单季盈利接近去年全年净利的94%；营收3.55亿元，同比增长321%。数据中心CW光源产品放量驱动业绩爆发，同时公司毛利率大幅改善。目前，公司正处于重资产扩张周期，投资现金净流出3.29亿元；受汇率波动影响，其他综合收益为-1.57亿元，且公司正推进H股上市，拟构建“A+H”双平台。
10. 江波龙Q1创上市最强单季业绩：受存储芯片景气周期驱动，江波龙2026年一季度营收99.09亿元，同比增长132.79%；归母净利润38.62亿元，同比增长2644.05%，创下上市以来最强单季业绩。公司扣非净利高于归母净利，主业盈利扎实；受战略备货影响，存货升至180亿元，经营现金净流出28.75亿元，筹资净流入61亿元补充流动性。公司依靠自研技术驱动转型，UFS4.1已实现规模化出货，mSSD产品进军PC市场。
11. 阳光电源Q1业绩下滑：光伏逆变器龙头阳光电源2026年Q1营收同比下降18.3%，净利润因销售收缩与汇兑损失骤增而重挫40.1%。尽管汇率波动与减值压力拖累盈利，但公司研发投入逆势增长22%，合同负债增至122亿元，显示订单储备依然充足。
海外
1. 美伊谈判相关动态：伊朗外长表示，美方已请求谈判，伊方正予以考虑；此外，伊朗外长与普京进行了长达一个半小时的“富有成效”会晤，双方详细讨论了美以伊战事等议题。美国务卿则称，伊朗所谓的开放霍尔木兹海峡提议，实质是为了控制该海峡，不可接受。特朗普国家安全团队于周一开会讨论伊方提议，白宫重申特朗普的表态：美国握有主动权，绝不允许伊朗拥有核武。俄总统新闻秘书表示，重启战端不符合伊朗、霍尔木兹沿岸国和全球经济体的利益。
据上周末报道，伊朗提出分三阶段解决相关问题的谈判方案：第一阶段重点是彻底结束战争，并获得防止对伊朗和黎巴嫩重新发动战争的保证；第二阶段专门研究霍尔木兹海峡的管理问题；在前两个阶段达成协议之前，伊朗绝不会参与核问题谈判。周一美股盘后，有媒体报道称，特朗普对伊朗提出的霍尔木兹海峡方案持怀疑态度，白宫可能在未来数日提出反提案。
2. 伊朗暂停66类钢铁产品出口：4月27日，伊朗宣布暂停66类钢铁产品出口，期限至5月30日。此前，以色列的打击已摧毁伊朗70%的钢铁产能。伊朗作为全球第十大产钢国，此次出口暂停或将推高国际钢价。花旗分析指出，伊朗气基DRI工艺与主流高炉路径存在本质差异，替代难度较大；即便仅替代伊朗出口的部分钢铁产品，也将产生600万至700万吨额外焦煤需求，足以驱动全球海运焦煤市场价格上涨，中东冲突对全球供应链的冲击正持续扩散。
3. 白宫晚宴枪击案细节曝光：4月25日（上周六），白宫记者晚宴发生枪击案，枪手行动路径首次曝光。嫌疑人提前一天入住举办晚宴的酒店，仅凭一张房卡便以住客身份轻松绕过安保；因现场查验宽松且存在内部盲区，嫌疑人在无人看守的隔间组装武器后，逼近宴会厅开火。
有现场人员回忆，华盛顿希尔顿酒店并非陌生的枪击现场——四十五年前的1981年3月30日，里根总统在离开这家酒店时遭遇刺杀，胸部中弹，险些丧命。该事件曾促使特勤局全面升级总统安保流程，然而四十五年后，枪声再次在这家酒店响起。
4. 日本央行利率决议前瞻：日本央行于周二召开货币政策会议，利率衍生品市场定价显示，加息概率仅为7%，央行按兵不动几乎已成定局。但真正被低估的风险并非会议本身——BCA Research测算显示，2024年8月套息交易拆仓后，相关仓位已被悄悄重建至当时的三倍；目前美联储与日本央行之间约300个基点的利差短期内无法收窄，套息交易仍在持续积累。上一次仅平掉一成仓位，就引发日经225指数单日下跌12%、纳指100指数三周下跌13%。分析认为，日本央行行长植田和男的表态，无法决定风险的大小，仅能影响风险爆发的时间。
5. OpenAI拟自研智能手机：知名分析师郭明錤透露，OpenAI正布局自研智能手机，计划联手联发科、高通开发芯片，并由立讯精密独家组装，预计2028年实现量产。受此消息影响，午后立讯精密触及涨停。据悉，OpenAI意在通过掌控软硬件，打造新一代AI操作系统入口，这对苹果而言可能构成竞争压力。
6. AI行业大佬面临安全风险：AI引发的社会焦虑正逐渐演变为物理暴力，OpenAI CEO奥特曼的住宅遭人投掷燃烧弹，英伟达CEO黄仁勋（老黄）出行时随身配备5名保镖，硅谷科技企业安保全面升级。分析指出，AI行业的“造神”逻辑将复杂技术具象为CEO个人，使得这些行业大佬在享受掌声的同时，也沦为公众恐惧与怒火宣泄的“靶心”，被迫直面技术快速发展带来的人身安全风险。
7. 微软与OpenAI解绑合作：微软与OpenAI调整合作模式，从独家合作转为非独家合作，同时微软停止向OpenAI支付收入分成。根据双方调整后的协议，OpenAI产品仍将优先在Azure上线，但附有例外条款——若微软无法或选择不支持相关所需能力，OpenAI可转向其他云服务商；微软持有的OpenAI模型及产品IP许可将延续至2032年，但已由独家转为非独家；此外，OpenAI向微软的反向分成支付将继续执行至2030年。
8. Meta布局太空光伏：科技巨头Meta与Overview Energy签署最高1吉瓦（GW）空间太阳能优先使用权协议，规模堪比一座核电站，双方目标在2030年实现商业化供电。据悉，这是迄今为止科技企业在太空光伏领域签署的最大规模能源采购协议之一，Meta意在通过太空光伏为其AI数据中心供电，以满足其日益增长的电力需求。Overview Energy正在研发一套系统，可在太空收集太阳能并定向传输至地面设施，实现全天候发电，首次轨道示范预计于2028年进行。
研报精选
1. 特朗普搅动油价，全球央行谨慎观望：五年内第二轮能源冲击来袭，全球五大央行预计本周集体按兵不动。特朗普通过社媒发帖持续搅动油市，中东战火令全球通胀走势难以预判。美联储警惕高通胀“嵌入”经济，欧洲央行相对更有底气保持观望，日本、英国的加息预期则骤然降温。2022年全球央行误判通胀的惨痛教训仍历历在目，因此各央行宁可静观其变，也不愿在不确定性迷雾中轻举妄动。
2. 鲍威尔“最后一舞”：为“更久不降息”铺路？本周四，美联储将召开4月FOMC会议，降息悬念已基本消除，博弈主要集中在政策措辞的细微差异上——鹰派表述能否落地、鲍威尔是否会迎来“谢幕发布会”、接班人沃什能否在6月前宣誓就任，这三重变局叠加核心PCE触近三年新高与油价破百的压力，使得美联储政策天平正向“无限期按兵不动”倾斜，降息时间表或彻底消失。
3. 半导体板块涨幅惊人，高盛警示风险：费城半导体指数（SOX指数）单月上涨39%，使其较200日均线的偏离度接近50%，这一水平上一次出现是在2000年互联网泡沫的顶峰时期。高盛对冲基金主管表示，鉴于当前半导体板块的走势“热度”，投资者必须认真考量该板块的“吹顶风险”，不宜盲目追高。
4. 存储芯片巨头转向传统DRAM，HBM扩产热情降温：美银美林最新周报显示，一季度财报季后，存储芯片巨头扩产HBM（高带宽内存）的热情明显降温，资本支出正加速回流至传统DRAM与NAND领域——其中NAND合同价已创25年新高，DDR5季度涨幅一度高达200%。供给约束叠加厂商惜售心态，存储行业的投资逻辑正从“AI溢价”切换至“传统短缺”的新主线。
5. 英特尔从“存亡边缘”重回舞台中央：两年前，英特尔还面临“存亡问题”，如今其股价已创下历史新高。这一逆转的关键在于CEO陈立武的一系列举措：从被特朗普公开点名要求辞职，到通过一次会面打动特朗普、促成美国政府收购英特尔10%股权（该协议被投资者视为英特尔的重要生命线）；上任仅数月，陈立武便抓住代理式AI带来的“CPU复兴”机遇，推动公司运营利润率提升500个基点，14A制程获得特斯拉背书，使英特尔成功从“存亡边缘”重回行业舞台中央。
国内宏观
1. 穆迪维持中国A1评级并上调展望，财政部表示认可：穆迪作出维持中国主权信用评级为A1、并将展望上调至“稳定”的决定，财政部对此表示赞赏。财政部指出，此次评级调整体现了穆迪对中国宏观经济和财政实力在外部冲击下展现出的强大韧性，以及中国经济高质量发展的新动能和新进展的高度认可。
2. 国家航天局推进商业航天高质量发展：4月21日，国家航天局局长单忠德主持召开商业航天高质量发展企业圆桌会议。会议明确，将建设商业航天公共服务平台，创新采用“一站式”审批模式，完善政策法规和标准体系，加快推进“箭星场频网”一体化发展；同时要求加强关键技术攻关，拓展商业应用场景，守牢安全底线，以高水平安全保障商业航天高质量安全发展。
国内公司
1. 宁德时代拟港股配售募资约50亿美元：宁德时代计划通过香港股票配售募资约50亿美元，有望成为2026年香港市场迄今最大规模的股权融资。本次配售定价折让幅度为3.5%至7%，并首次引入144A发行机制，以直接触达美国机构投资者、拓宽投资者基础。这是公司不足一年内的第二次大规模融资，2025年赴港上市时曾募资约53亿美元，此次所募资金将用于全球产能扩张及研发投入。
2. 台积电加速扩产，产能缺口延续至2027年：台积电股价于周一上涨3%，创下历史新高，背后是公司硬核的扩产计划支撑：3nm月产能目标上调至18万片，较原计划增加20%；2nm产线订单已全部满额，计划年底冲刺10万片/月的产能。台积电CEO魏哲家直言，芯片供应缺口将延续至2027年，AI算力军备竞赛正将台积电推向前所未有的战略高位。
3. 东山精密Q1业绩大增：受益于光模块业务翻倍增长，东山精密2026年Q1营收同比增长53%，净利润暴涨143%。
4. 药明康德Q1盈利大幅跃升：药明康德2026年Q1营收同比增长28.8%，达124.4亿元；扣非净利暴增83.6%，核心驱动力来自化学业务，其中小分子D&M业务增速超80%，TIDES业务带动公司提前启动常州新基地建设。凭借CRDMO一体化模式，公司毛利率大幅跃升至50.4%，在手订单接近600亿元。
海外宏观
对冲基金加速抛售科技股，美股内部显现裂痕：上周标普500和纳斯达克指数虽双双创历史新高，但高盛大宗经纪数据显示，对冲基金正以2024年7月以来最快速度抛售科技股，这也是过去五年第三大单周去杠杆行为，且美股已连续10周中有9周遭净卖出。目前，信息技术板块总敞口仍处于过去五年第98百分位，潜在抛压不容忽视，而本周“科技七巨头”（MAG7）的财报将成为科技股走势的关键节点。
海外公司
1. Anthropic试水AI电商，Claude自主完成交易：AI正式杀入电商腹地，Anthropic内部开展的“Project Deal”实验显示，其旗下AI模型Claude在真实环境中自主完成186笔交易，总额逾4000美元，展示出无需人工介入的完整谈判能力。消息一出，eBay股价单日重挫4.5%，市场对传统电商被AI颠覆的恐慌开始蔓延。
2. 新兴职业诞生：为AI“蒸馏”人体动作：全球数千名工人正戴着头戴摄像头，以每小时15美元（约合人民币100元）的价格，将叠衣、铺床、炒菜等身体动作卖给硅谷机器人公司。这些来自印度、尼日利亚、菲律宾的普通人，正在为特斯拉人形机器人贡献无法用语言描述的“默会知识”，助力机器人更好地模仿人类动作。
3. 巴菲特退休一周年，伯克希尔股价陷“折价困局”：巴菲特退休一周年以来，伯克希尔股价因跑输大盘40%而陷入“折价困局”。由于市场对继任者阿贝尔持观望态度，公司估值回落至1.4倍账面价值。分析师认为，伯克希尔每年500亿美元的盈利能力及3730亿美元的现金流，构筑了强力安全垫，公司重启回购也凸显了投资价值，当下或是布局“折价版”伯克希尔的良好时机。
4. Critical Metals拟收购European Lithium，掌控格陵兰稀土资产：Critical Metals计划以8.35亿美元收购European Lithium，交易完成后，Critical Metals将全面掌控格陵兰Tanbreez稀土项目——此前European Lithium持有该项目7.5%的权益。由于特朗普政府曾表态要建立稀土储备并加强与格陵兰岛的合作，Tanbreez项目备受市场关注，受此消息推动，Critical Metals股价日内大涨18%。
行业/概念
1. 太空算力：据国家航天局官网消息，近日，工信部党组成员、副部长，国家航天局局长单忠德主持召开商业航天高质量发展企业圆桌会议。会议要求，要大力提升产业发展能级，全面加强关键技术攻关，着力打造高素质干部人才队伍，前瞻布局太空算力、太空制造等新业态，深度拓展商业应用场景，努力实现商业模式闭环；聚焦形成“箭星场频网”一体化发展合力，加快推进商业航天产业化发展。
点评：分析师认为，太空算力作为商业航天与人工智能深度融合的战略新赛道，有望在工业和信息化部等相关部门的统筹指导下进入快速发展新阶段，成为算力供给的重要方向，产业有望迎来从0到1的重大突破。
2. PCB（印刷电路板）：据证券时报报道，业内消息人士及企业高管表示，中东冲突已扰乱PCB关键原材料供应，推高了几乎所有电子设备所用PCB的价格，涵盖智能手机、电脑乃至人工智能服务器等各类产品。今年4月初，伊朗袭击了沙特阿拉伯朱拜勒石化综合体，导致高纯聚苯醚（PPE）树脂生产被迫停工，而该树脂是制造PCB覆铜板的核心基础原料。
点评：高盛分析师在最新研报中指出，仅4月份PCB价格就较3月暴涨高达40%，云服务厂商预判未来数年需求将持续供不应求，因此愿意接受PCB价格进一步上涨。市场研究机构Prismark最新报告显示，2026年全球PCB行业规模预计增长12.5%，达到958亿美元。
3. 太空光伏：据中证报报道，科技巨头Meta正寻求利用在太空中收集的太阳能为人工智能（AI）数据中心供电，以一种新颖方式满足其近乎无止境的电力需求。Meta近日表示，已与初创公司Overview Energy达成协议，将获得最多1吉瓦的太空太阳能电力（1吉瓦电力大致相当于一座核反应堆的发电能力）。Overview Energy计划通过环绕地球运行的卫星收集阳光，并将其转换为电力以支持电网运行，双方表示，预计将在2030年实现商业化供电。
点评：Meta并不是唯一试图借助太空满足数据中心能源需求的企业，马斯克、贝索斯等人此前也曾讨论过将计算设施本身部署到轨道上。随着近年AI对算力的需求指数级增长，地面算力中心的“三高”（高能耗、高散热压力、高延迟）痛点早已成为行业共识，而太空环境恰好提供了天然解决方案——无大气遮挡的太阳能利用效率比地面高30%以上，真空环境实现零成本散热，低轨卫星组网可达成毫秒级全球覆盖。
4. 基因技术：据中证报报道，4月27日，西藏牦牛全基因组选择与体细胞克隆复合育种技术成果在拉萨市当雄县发布。这意味着经过3年不懈努力，由中国科研团队自主研发创建的牦牛“全基因组选择+体细胞克隆复合技术”取得成功，在牦牛育种领域居国内领先并达到国际先进水平。拉萨市牦牛种质保护与繁育技术创新中心同步在海拔4300米的当雄县羊八井牦牛良种扩繁基地成立，11头通过全基因组体细胞克隆技术出生的小牦牛，身体健壮、活泼健康。
点评：“体细胞克隆复合育种技术”是一项将全基因组选择与体细胞克隆相结合的前沿育种技术，它通过精准筛选优良基因并进行无性复制，实现了对顶级种源的快速、规模化扩繁，标志着现代育种从“选优”到“复制优”的重大跨越。由浙江大学、西藏自治区高原生物研究所等单位组成的联合团队，经过3年攻关，成功将这项技术应用于高原牦牛，实现了从“0到1”再到“10”的跨越，为下一步可量产、可推广的产业化目标提供了解决方案。
5. 3D打印：据中证报报道，中国科学院化学研究所科研人员领衔的研究团队提出了打印多尺度光学超材料的全新范式。他们自主研发出的卷对卷增材纳米打印制造设备，首次突破了光学超材料在低成本、规模化、个性化量产难以兼顾的长期困境，实现了多尺度光学超材料的大规模可控制备与精准集成，让超材料生产“像印报纸一样简单”。
点评：3D打印（增材制造）作为行业变革性技术，已处于产业化拐点的前夕，目前已形成了“工业级稳健增长+消费级爆发式普及”的双轮驱动格局。在技术降本、标准完善、需求增加的助力下，3D打印技术在各个领域的应用越来越广泛，推动制造业迈入智能制造时代。预计2029年全球3D打印市场规模将超1000亿元，带动上下游产业链规模超3000亿元。
6. 载板：据券商草根调研，AI场景从训练向推理及智能体演进，CPU的地位持续提升。在训练阶段，GPU与CPU配比约为8:1；在推理阶段降至4:1；而在智能体场景下，配比接近1:1，甚至更偏向CPU。随着模型需求从训练转向推理和智能体，CPU承担起核心任务编排与控制功能，计算与交换需求集体爆发，其中CPU增长斜率更高。目前，英特尔的CPU产能缺口巨大，需求显著高于供给，这已成为其业务面临的核心矛盾。
点评：半导体先进制程的增长全面拉动ABF载板需求，CPU、GPU及交换机均依赖ABF载板，上游玻纤布、铜箔、树脂厂商将一同受益。由于日本IBIDEN受限于2-3年的扩产周期，无法满足全部需求缺口，在需求主导下，国内ABF载板厂商即将进入景气周期。
今日要闻前瞻
1. 日本央行公布利率决议，行长植田和男召开货币政策新闻发布会。
2. 美国公布2月20座大城市房价指数。
3. 可口可乐公布2026年一季度财报。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
