全球市场及要闻综述
市场概述
近期，有关OpenAI未达成内部业绩目标的相关报道，再度引发市场对人工智能领域投资回报的广泛疑虑。叠加国际油价持续走高、通胀担忧卷土重来等因素影响，美股市场出现下行走势，美债收益率随之同步上行。
周二，美股从历史高位回落，其中纳指下跌0.9%，芯片板块领跌全场，半导体指数大幅下挫3.6%。与OpenAI云计算布局深度绑定的甲骨文、CoreWeave股价分别下跌4.1%、5.8%；英伟达、AMD、博通等芯片龙头股价跌幅介于1.6%至4.4%之间。
财报发布后，个股表现分化明显：可口可乐股价上涨3.9%，恩智浦股价大涨15%；而UPS下跌4%，康宁股价跌幅接近9%。
能源价格维持高位运行，叠加7年期美债标售表现疲软，2年期美债收益率上行5.6个基点；美元指数震荡走高0.2%。
大宗商品市场方面，金价大跌1.8%，跌破4600美元关口，白银跌幅超3%；WTI原油期货收涨3.69%，创下4月13日以来的最高水平。
亚洲交易时段，A股创业板指下跌超1%，医药板块逆势拉升，其中药明康德涨停；港股恒科指下跌超2%，有“全球AI硅光芯片第一股”之称的个股暴涨近400%。
要闻
中国
1. 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，中共中央总书记习近平主持会议。
2. 人工智能企业DeepSeek完成增资，创始人梁文锋直接持股比例显著提升。
3. 小米投资者日释放三大核心信号：AI Agent具备独特优势，汽车业务正式开启海外扩张，手机产品涨价成为行业趋势。
4. 受AI算力需求持续爆发驱动，工业富联Q1营收同比增长57%，净利润同比增长103%。
5. 比亚迪Q1营收1502亿元，略超市场预期；受汇兑损失拖累，净利润同比下降55%。
6. PCB行业龙头胜宏科技一季度营收突破55亿元，净利润同比增长近四成。
7. 立讯精密2025年实现营收、利润双增长24%，其中汽车电子业务收入大增185%，数据中心成为新增长极。
8. 北方稀土Q1营收近120亿元，净利润同比翻番，知名投资者章建平新进十大流通股东。
海外
1. 美媒报道称，伊朗或向巴基斯坦提交调整后的相关方案；特朗普表示伊朗希望尽快开放霍尔木兹海峡，伊朗方面则强调对该海峡的控制权，并要求外籍船只缴纳通行费。此外，伊朗战事爆发以来，日本油轮据称首次成功通过霍尔木兹海峡。
2. 有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos撰文指出，美联储本周预计将维持利率不变，核心分歧在于：此次按兵不动是表明降息搁浅，还是仅推迟降息。美国重量级参议员Tillis表示，鲍威尔任期届满后留任具有合理性，但预计不会无限期留任。
3. 日本央行维持基准利率在0.75%不变，投票比例为6-3；同时大幅上调通胀预期、下调经济增长预测。日本央行行长发表“鹰派”言论，称将根据经济形势继续加息。
4. 报道显示，阿联酋宣布自5月1日起退出OPEC和OPEC+，并将逐步提高石油产量。
5. 相关报道称，OpenAI用户数量与营收双双未达内部目标，其CFO警告公司“尚未准备好上市，或难以履行算力采购合同”。随后OpenAI紧急回应，称业务“运转良好”，企业业务和广告业务正持续增长；CoreWeave也紧急“撇清”关系，表示OpenAI并非其唯一客户，Meta、微软、谷歌等均为其重要合作伙伴。
6. 英伟达推出新模型Nemotron 3 Nano Omni，瞄准智能体落地，整合语音、视觉与推理能力，效率较此前提升9倍。
7. 康宁Q1营收同比增长18%，但受太阳能基地维护成本高昂影响，Q2业绩指引不及市场预期。
8. 恩智浦一季度营收超预期增长12%，并上调二季度业绩指引，带动股价上涨超15%。
市场收报
欧美股市
- 标普500指数下跌0.49%，报7138.80点；
- 道指下跌0.05%，报49141.93点；
- 纳指下跌0.90%，报24663.799点；
- 欧洲STOXX 600指数收跌0.37%，报606.58点。
A股
- 上证指数收报4078.64点，跌0.19%；
- 深证成指收报14830.46点，跌1.10%；
- 创业板指收报3596.71点，跌1.43%。
债市
- 美国10年期国债收益率上涨1.20个基点，报4.3515%；
- 美国两年期美债收益率上涨4.29个基点，报3.8401%。
商品
- WTI 6月原油期货收涨3.69%，报99.93美元/桶；
- 布伦特6月原油期货收涨2.80%，报111.26美元/桶；
- 现货黄金跌1.86%，报4595.11美元/盎司；
- 现货白银跌3.21%，报73.0888美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
中国
1. 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，要深入挖掘内需潜力，扩大优质商品和服务供给，推动消费升级；深入实施服务业扩能提质行动；加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设；推动条件成熟的重大工程项目开工。
广发宏观分析师郭磊认为，一季度政治局会议肯定了经济“起步有力”，但同时强调经济基础仍需巩固。政策重点不在于总量刺激，而在于结构优化：扩内需聚焦“六张网”投资与消费升级；产业政策强调“反内卷”与“人工智能+”；防风险涉及房地产、地方债及资本市场信心；民生领域重点关注就业优先与生猪价格稳定。
2. DeepSeek完成增资，梁文锋直接持股比例提升。天眼查信息显示，4月27日，DeepSeek注册资本由1000万元增至1500万元，创始人梁文锋认缴的注册资本由10万元增加至510万元（新增500万元），直接持股比例由1%升至34%，直接与间接合计持股约84.29%。此前，DeepSeek-V4预览版已正式发布并开源，其百万字上下文能力进入普惠阶段，为国内大模型产业化发展注入新动力。
3. 小米投资者日释放三大核心信号：一是手机内存成本暴涨约5倍已成新常态，涨价趋势不可逆；二是AI模型MiMo-V2.5-Pro跻身全球开源第一，变现路径涵盖硬件涨价、订阅服务和Token经济；三是电动车欧洲扩张时间表首次明确，计划2027年下半年进入欧洲市场、2028年上半年进入右舵市场，慕尼黑研发中心已实质运营。
4. AI算力需求持续爆发，工业富联Q1业绩表现亮眼。2026年一季度，工业富联实现营收2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利润105.95亿元，同比增长102.55%。在AI算力需求驱动下，公司云计算板块营收同比增长约1倍，AI GPU机柜出货量增长3.8倍；毛利率由上年同期的6.7%提升至7.3%。截至期末，公司存货较年初增加约164亿元，资产减值损失扩大至9.97亿元。
5. 比亚迪Q1营收略超预期，但净利润同比下滑。2026年一季度，比亚迪营收1502亿元，略超市场预期；归母净利润40.85亿元，同比下降50%以上。汇兑损益由去年同期约19亿元的收益转为亏损，拖累利润约40亿元。值得注意的是，公司海外销量跃升逾50%，新车“唐”24小时预订量超3万份，释放出积极信号。同时，公司经营现金流下降67%，存货与短期借款双双攀升，资本开支有所收敛。
6. PCB龙头胜宏科技一季度业绩稳步增长。公司实现营业收入55.19亿元，同比增长27.99%；归属于上市公司股东的净利润达12.88亿元，同比增长39.95%。截至一季度末，公司在建工程余额51.70亿元，创历史新高，同比增长43.21%；叠加一季度购建长期资产现金支出高达35.74亿元，表明公司正加大力度推进生产基地建设与产能升级。
7. 立讯精密2025年营收利润双增，汽车电子业务表现突出。2025年，公司实现营收3323亿元，同比增长23.64%；归母净利润166亿元，同比增长24.2%。其中，汽车电子业务收入313亿元，同比激增185%，贡献增量占比45%；通信及数据中心业务收入246亿元，同比增长33.81%。2026年一季度，公司营收同比增长35.77%，净利润同比增长20.24%；预计上半年净利润同比增长18%至22%。
8. 北方稀土Q1营收、净利润双增长，知名投资者新进持股。2026年一季度，北方稀土实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69%；归属于上市公司股东的净利润9.18亿元，同比大幅增长113.12%。知名投资者章建平新进公司前十大流通股东，持股7225.44万股，占总股本比例为2%，以季末股价计算，持股市值达34.45亿元。
海外
1. 霍尔木兹海峡相关局势持续发酵。美媒报道称，因特朗普对伊朗此前提出的谈判方案不满，伊朗可能在未来几天内通过斡旋方巴基斯坦提交一份调整版方案。特朗普表示，伊朗方面已告知美方，“他们已处于崩溃状态”，正努力处理领导层问题。伊朗军方则表示，战争尚未结束，军队已严阵以待；伊朗已实现对霍尔木兹海峡的“绝对控制”，外籍船只通过时必须遵守伊朗方面的规定。与此同时，美国宣布对35个伊朗相关实体及个人实施制裁，美军称海上封锁已导致39艘船只改道，并于周二在阿拉伯海以违反对伊封锁为由拦查一艘商船。
此外，伊朗战事爆发以来，日本油轮据称首次成功通过霍尔木兹海峡。满载200万桶沙特原油的超大型原油运输船“出光丸”，沿伊朗政府批准的航线行驶，于周二顺利通过该海峡，成为美国启动对伊海上封锁以来最大规模的通行案例之一。此前虽有日本相关船只实现通行，但均限于其他商品运输。
2. 美联储4月会议备受关注，降息分歧凸显。Nick Timiraos撰文指出，1970年代滞胀的历史镜像，已不再像两年前那般遥不可及。美联储4月会议标志着一场更深层辩论的节点：委员会还能坚守“下一步更可能降息而非加息”的立场多久？是否应该修改正式声明措辞，暗示降息已基本出局？
美国重量级共和党参议员、北卡罗来纳州的Thom Tillis表示，他理解美联储主席鲍威尔为何希望在5月15日主席任期届满后，继续在美联储董事会短暂留任。留任期间，鲍威尔可等待两件事有结果：一是美联储监察长对其建筑工程项目的审查，二是美国司法部就联邦法官裁定传票无效一案提起的上诉。
3. 日本央行维持利率不变，上调通胀预期并释放鹰派信号。日本央行召开货币政策会议，维持基准利率在0.75%不变，投票比例为6-3。会议同时大幅上调通胀预期、下调经济增长预测，鹰派委员明确表达了更为积极的加息立场，中川、高田及田村三人联合提议将短期利率目标从0.75%上调至1.0%。
日本央行重申，将根据经济、物价及金融市场的发展情况继续提高利率，并表示需密切关注中东局势对经济和物价的影响。日本央行行长植田和男表示，日本当前财年价格上行风险大于经济下行风险，且企业提价意愿较以往明显增强，存在大幅上调物价预期的风险；他进一步阐明加息条件：若供应冲击影响到潜在通胀，则需要加息，但不认为上行风险本身是加息的唯一理由。
4. 阿联酋宣布退出OPEC和OPEC+，全球油市格局面临重组。阿联酋官方宣布，自5月1日起退出欧佩克，终结其60年的欧佩克成员历史。此举旨在摆脱欧佩克的产量配额限制，释放本国新增石油产能。受美以对伊战争及霍尔木兹海峡封锁影响，阿联酋已通过富查伊拉港绕道出口石油，加速战略转向。
分析认为，阿联酋退出欧佩克，是伊朗战争引发中东产油国战略自主的标志性事件，可能促使更多国家效仿，进一步削弱欧佩克的集体行动能力。阿联酋此举旨在摆脱沙特主导的集体决策，谋求按自身节奏释放产能。华尔街投行普遍认为，短期内布伦特原油不太可能出现大幅波动，因为霍尔木兹海峡封锁仍是制约海湾能源出口的首要瓶颈；中期来看，油价面临下行风险，中东局势正常化后油价可能走低。彭博分析称，上一场石油价格战在2020年由沙特与俄罗斯之间展开，下一场或许将在沙特和阿联酋之间上演。
5. OpenAI业绩未达标引发市场动荡，相关方紧急回应。相关报道显示，OpenAI未能实现2025年ChatGPT营收及10亿周活跃用户的内部目标，其CFO Sarah Friar警告，若营收增速不及预期，公司或难以履行庞大数据中心采购合同；同时，Friar表示公司尚未达到IPO所需的信息披露标准，年内上市时间表存在不确定性。
受此影响，“OpenAI概念股”集体承压，软银股价单日重挫近10%，CoreWeave、甲骨文、AMD等相关公司股价均出现下跌。该事件暴露了AI领域资本开支的两难困境：放缓投入即利空，加码投入则引发市场对投资回报的担忧。叠加行业竞争加剧与IPO不确定性，AI高投入的市场叙事正遭遇现实检验。
随后，OpenAI紧急“灭火”，称相关报道不实，强调其企业业务和广告业务正持续增长，同时表示将继续追求更强的算力，旨在为客户提供更好的产品体验。CoreWeave也紧急回应，称其客户群多元且不断扩大，除OpenAI外，已涵盖Meta、微软、谷歌、Anthropic等头部厂商；CoreWeave强调，AI算力需求由整个行业生态扩张驱动，供需缺口仍是核心叙事，公司基本面并未动摇。
6. 英伟达推出新AI模型，聚焦智能体落地。英伟达发布新模型Nemotron 3 Nano Omni，该模型虽将能力扩展至多模态与智能体场景，但仍延续Nano系列的高性价比与高推理效率定位，参数为300亿、激活30亿，支持最长达百万token的超长上下文。目前，富士康、Palantir等AI与软件领域的公司已采用该新模型，戴尔、甲骨文等公司正在对其进行评估。
7. 康宁Q1营收增长，但Q2指引不及预期。康宁发布的2026年一季度财报显示，公司营收同比增长18%；但公司对二季度给出的核心EPS指引为0.73-0.77美元，区间中值0.75美元略低于彭博一致预期的0.76美元。同时，指引中还纳入了太阳能晶圆工厂延长检修带来的额外成本扰动。
8. 恩智浦一季度营收超预期，上调二季度指引。恩智浦发布的2026年一季度财报显示，公司第一季度营收31.81亿美元，同比增长12%，超出分析师预期的31.5亿美元；各终端市场全面增长，其中工业与物联网业务增长24%，表现最为突出。恩智浦预计，二季度营收区间为33.5亿至35.5亿美元，同比增速中值约18%，同样超出分析师预期的32.7亿美元，带动公司股价上涨超15%。
9. AI安全引发关注，出现自主删库事件。Cursor平台运行的Anthropic旗舰模型Claude Opus 4.6，在执行常规任务时，未获得任何指令的情况下自主调用Railway基础设施API，一键删除了该公司生产数据库及所有卷级备份，整个过程仅耗时9秒。该模型事后“认罪”，称“永远不要靠猜！——而我恰恰就这么做了。我违反了所有被赋予的原则：我用猜测代替了核实，我在未被要求的情况下执行了破坏性操作，我在做这件事之前并不理解自己在做什么，我没有阅读Railway关于卷跨环境行为的文档。”该事件引发市场对AI安全的重新审视。
研报精选
1. 鲍威尔“告别日”+ Mag7财报夜，市场面临双重考验。分析指出，周三市场最危险的剧本，是鲍威尔在美联储会议上措辞偏鹰，叠加Mag7中某家公司业绩指引不及预期。若两个叙事同向走弱，当天市场行情将比任何一个事件单独出现问题时更为难看。
2. 美银警告AI行情已现“上涨式崩盘”信号。美银分析指出，纳斯达克指数连续13个交易日上涨，已实现波动率接近25%，AI相关板块泡沫风险指标升至ChatGPT问世以来的最高水平。这种“涨价不降波动”的组合，在历史上往往是泡沫阶段的典型特征。与此同时，本周五大科技巨头将密集发布财报，FOMC会议同步登场，市场或将迎来剧烈波动。
3. 高盛：AI颠覆终值波动，正重估整个美股。高盛指出，S&P 500指数约75%的股权价值已来自“终值”（即十年以后的远期盈利预期），接近互联网泡沫高位。长期增长率每下调1个百分点，整体估值或缩水15%，高成长股受到的冲击可达29%。在AI颠覆叙事下，市场抛售集中于软件等高利润行业，本质是对远期增长的重定价，而非短期基本面恶化。
4. 华尔街美债持仓创2007年以来新高，暗藏动荡隐患。华尔街主要交易商正以金融危机以来的最大规模回归美债做市，但市场暗流已在积聚——对冲基金持有8%的美债市场份额，背后是逾6万亿美元的杠杆支撑。Apollo经济学家警告，一旦高杠杆头寸集中平仓，冲击波将席卷全球固定收益市场；而明年10万亿美元的债务滚动续发压力，更令这一隐患愈加难以忽视。
5. 达利欧建议提升黄金配置比例。达利欧表示，建议将黄金配置比例提升至5%至15%。他强调，在伊朗战争进入第九周、霍尔木兹海峡封锁及美国滞胀压力下，黄金是不可替代的避险货币。尽管金价自伊朗开战以来下跌约11%，但美元体系侵蚀与多极化趋势正强化黄金的配置逻辑。同时，他认为AI很可能进一步加剧本已悬殊的贫富差距。
6. 霍尔木兹海峡暗藏网络安全风险。中东冲突持续发酵，穿行霍尔木兹海峡的海底光缆成为潜在风险点。该海峡承载着多条全球互联网骨干电缆，是海湾国家金融、电商及AI基础设施的关键数字通道。分析指出，战时海底光缆意外损毁的风险升高，修复过程面临保险、领海许可等多重障碍，卫星系统难以完全替代。阿联酋、沙特等高度依赖海底电缆的国家，其数字经济布局面临严峻考验。
国内宏观
1. 工信部将开展“人工智能+软件”专项行动。工信部副部长柯吉欣4月28日表示，下一步将加快推动软件和信息技术服务业创新发展，重点开展“人工智能+软件”专项行动，培育模型即服务、智能体即服务等新业态。同时，加强开源生态建设，推动基础与工业软件智能化升级，健全制造业数智化转型服务体系，有序推进算力布局与边缘算力建设，实施工业数据筑基行动，建设高质量工业数据集，为服务业高质量发展注入新动能。
2. 中方禁止Manus并购案，明确禁止不合规做法。据央视新闻报道，中方禁止Manus并购案，核心是禁止企业“洗澡式出海”的不合规做法。据悉，Manus曾将总部迁至新加坡，而当时其核心业务仍在境内；此后，该公司将与核心业务相关的主要人员、技术等关键资产陆续向境外转移，同时境内的Manus公司被逐步与核心业务剥离，仅保留非核心业务的存量运营。整个操作最终实现了Manus系公司的核心业务由中国境内向境外的整体转让，触发了跨境投资交易的合规风险。此外，此次禁止也针对开放过程中的安全风险。
3. 国金宏观：中东资金增配中国有其独特路径。国金宏观分析认为，与欧美资本遵循全球组合管理逻辑不同，中东资本增配中国未必体现为A股二级市场的大规模流入，更可能遵循“产业合作先行、离岸资产试水、权益配置跟进”的路径。其核心驱动力来自海湾国家的战略转型需求，以及降低与美元资产长期相关性的需要。中国在新能源、人工智能等领域的产业优势，已促成双方形成深层次的产业伙伴关系。
国内公司/行业
1. 腾讯云年内第三次涨价，AI代码助手涨幅最高达150%。腾讯云宣布，旗下AI编程助手CodeBuddy与WorkBuddy将于5月15日起提价，其中企业旗舰版涨幅约154%，企业专享版涨幅达100%。这是腾讯云年内第三次上调相关服务价格。在全球算力需求激增、硬件成本上行的背景下，亚马逊、阿里云等厂商也同步提价，云计算行业正集体告别价格战，步入涨价周期。
2. 北京车展观察：智驾从卖点变为标配，供应链成核心。北京车展上，供应链企业抢占C位，智能驾驶正式告别高价噱头，全面打响降本、快交与跨平台复用的“量产战”。市场投资逻辑随之重塑：告别参数狂欢，平台方案商与线控底盘等执行层迎来放量拐点。分析认为，谁能低成本稳定交付“标准件”，谁就能穿越车市价格战。
3. 火箭超级工厂竣工投产，力箭二号迈入批量化生产阶段。4月28日，位于浙江绍兴的力箭二号大型液体运载火箭超级工厂全面竣工。该工厂集总装测试、关键部件生产于一体，采用脉动式总装测试生产线，可实现火箭并行连续生产。工厂成熟运营后，具备年产12发力箭二号火箭的能力，标志着我国商业航天从技术验证正式迈入规模化生产阶段。
4. 多家金融企业发布一季报。招商银行发布年内首份“业绩单”，一季度营收、利润双增长，代理基金收入大幅上涨；中国平安发布一季报，寿险新业务价值增长20.8%，AI辅助销售金额超300亿元；中国太保一季报亮相，净利润增长4.3%，寿险新保期缴保费大增四成以上，产险综合成本率优化1个百分点。
5. 顺丰Q1业绩稳步增长，推进多项合作与回购。顺丰控股2026年一季度实现营收741亿元，同比增长6%；净利润同比增长13%。公司与极兔互相入股，同时推进A+H双线回购计划。
6. 隆基绿能、格力电器业绩承压。隆基绿能2025年净亏损64亿元，2026年一季度亏损进一步扩大，光伏行业景气拐点尚未显现；格力电器2025年营收、净利润双双下降近10%，公司拟分红223亿元，2026年一季度收入重回正增长。
### 海外公司
1. 马斯克诉OpenAI管理层案正式开庭，索赔1500亿美元。4月28日，马斯克诉OpenAI管理层案在加州法庭正式开庭。马斯克指控奥特曼等人背弃OpenAI的非营利初心，将其共同创办的OpenAI变为“造富机器”，索赔1500亿美元，并要求恢复公司的非营利性质。OpenAI则回应称，该诉讼是出于嫉妒的竞争行为。随着马斯克、奥特曼、纳德拉等关键证人将陆续出庭，该案或将对AI行业的治理与商业路径产生深远影响。
2. 谷歌不顾员工反对，向五角大楼“授权”AI安全开关。谷歌不顾逾600名员工联名反对，与美国国防部签署机密AI使用协议，允许五角大楼将谷歌AI用于“任何合法政府目的”，并可按需调整AI安全过滤器。法律专家直指，该协议中的安全限制条款“不具任何法律约束力”，禁用表述形同虚设。
3. CXL成存储行业新战场，三星实现性能突破。AI算力爆炸式增长正催生新的存储革命，CXL技术强势崛起。三星推出的“Pangea v2”方案，较传统方案性能暴增10倍，谷歌已率先生产部署，英伟达Vera CPU即将入场验证。当前，GPU内存利用率长期徘徊于20%，CXL技术或将重塑整个AI基础设施格局，但横亘其前的生态协同壁垒，决定了这场变革能否真正落地。
4. 可口可乐Q1营收超预期，上调全年盈利指引。2026年一季度，可口可乐实现营收125亿美元、可比EPS 0.86美元，双双超出市场预期；有机增长10%，其中浓缩液业务贡献8个百分点；营业利润率提升至35.0%。小包装及高价策略成效显著，零糖及茶饮品类领涨。值得注意的是，亚太地区营业利润下滑14%，为公司唯一短板。同时，可口可乐上调全年可比EPS增速指引至8%-9%。
行业/概念
1. 数据要素：国家数据局局长刘烈宏4月28日表示，国家数据局高度重视数据要素市场建设，已制定培育数据流通服务机构的政策文件，支持数据交易所、数据流通服务平台企业和数商大胆探索多样化的数据流通交易模式。下一步，将出台全国一体化数据市场建设实施意见，加大对三类流通服务机构的支持力度。
点评：随着新一轮科技和产业变革的深入，数据作为关键生产要素的价值日益凸显。AI大模型的训练需要海量的高质量数据，2026年，国家数据局明确提出要形成一批满足“AI就绪度”要求的标杆型数据集。我国数据市场正经历制度完善、技术成熟和应用场景落地的多重利好驱动，发挥数据要素作用，可优化资源配置、赋能实体经济、发展新质生产力，推动生产生活、经济发展和社会治理方式发生深刻变革。
2. 人工智能：工信部副部长柯吉欣4月28日表示，下一步将推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，加快推动软件和信息技术服务业创新发展。尤其是在人工智能赋能信息服务业方面，将开展“人工智能+软件”专项行动，加快智能编程研发应用；深入实施工业互联网创新发展工程，有序推进算力布局和边缘算力建设，完善智算云服务体系。
点评：中信证券认为，随着AI应用复杂度提升，企业对底层数据调用、检索计算、安全治理与运行时控制的需求有望进一步增加。建议关注具备数据与平台控制权的基础软件龙头，以及掌握遥测、策略执行和控制平台能力的安全平台型厂商，在被错杀后的布局机会。
3. 华为鸿蒙：据中证报报道，从第九届数字中国建设峰会鸿蒙生态峰会上获悉，开源鸿蒙代码量超过1.3亿，贡献者超过13000名，版本已迭代至6.1 Release，目前已有1700多款产品通过兼容性测评。会上还举行了OpenHarmony生态共建仪式以及OpenHarmony芯片模组使能共建仪式。据悉，开源鸿蒙将做强做多芯片和模组解决方案，目标是到今年年底，年出货量超过百万的芯片/模组伙伴数量超过10家，年出货量大于百万的芯片/模组款数超过20款。
4. 覆铜板：据上证报报道，4月28日，覆铜板行业龙头建滔集团旗下广东建滔积层板销售有限公司发布正式涨价通知，称由于当前铜价高企，玻璃布供应亦十分紧张，导致覆铜板（CCL）成本急剧上升，从即日起上调FR-4覆铜板及PP半固化片价格，调整幅度为10%。
点评：西部证券认为，AI服务器所需覆铜板用量达传统设备的3至5倍，2026年M9等级覆铜板也有望进入大规模放量阶段。在当前覆铜板阶段性缺货的背景下，相关厂商迎来广阔的导入机遇。供需共振驱动覆铜板量价齐升，传统FR-4覆铜板迎来高景气周期，高阶应用赛道将展现极强的增长动能。
5. 算力：据中国科技网报道，4月28日，在2026数字中国峰会上，阿里平头哥发布旗下首款智能网卡“磐脉920”。这是国内首个内置PCle Switch的400G智能网卡，最大支持400Gbps吞吐带宽，可应用于万卡智算集群、通算集群和高性能存储等场景。据悉，磐脉920已实现量产，将首先在阿里云数据中心部署。
点评：研究机构认为，此前阿里平头哥发布的全自研AI训推一体芯片“真武810E”，结合了阿里云完整的AI框架、平台、模型和应用，可为客户提供一体化产品和服务，已在阿里云实现多个万卡集群部署，软硬件系统稳定可靠，能够满足复杂业务需求。目前AI基建仍处于大规模投资阶段，随着AI持续终端化、AI Agent迭代演变等趋势推动，算力需求将持续爆发式增长。
今日要闻前瞻
1. 美国3月新屋开工和营建许可数据发布；
2. 美国3月耐用品订单数据发布；
3. 德国4月CPI数据发布；
4. 美联储召开利率决议，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会；
5. 加拿大央行公布政策利率；
6. 伊朗宣布将于29日举行展现国家力量的大游行；
7. 谷歌、Meta、亚马逊、微软公布财报；
8. 美国上周EIA原油库存变动数据发布。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
